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中銀文摘
2017-02-23
FinTech 及互聯網金融專區
金融科技監理沙盒機制之現況與發展（Ⅰ）
【中銀律師事務所 馮昌國合夥律師】
roick.feng@zhongyinlawyer.com.tw
—金融科技監理沙盒的源起—roick.feng@zhongyinlawyer.com.tw
為提升傳統金融產業的效率、加強科技在金融產業的應用及扶植金融科技新創的發展，近年許多國家開始致力於金融科技各項政策的制定，近二年最受矚目的發展，莫過於金融監理沙盒(Regulatory Sandbox)機制在各國的萌芽。金融機構因囿於傳統體制的規範，科技創新的動能通常較不如新創業者有活力與彈性，但新創業者在開展金融科技應用、開發相關產品時，也常因資源有限之故受到下列限制：
1. 市場進入速度
新創業者在將其產品/服務帶進市場測試目標客群反應的過程，通常需耗費一定時間，為搶得商機、擴張市場，新創業者莫不想加速這測試的過程。但提供金融產品/服務在各國多屬於高度規管的產業，在從事相關行為前，主管機關多要求業者須先取得一定金融執照，使得業者在取得相關執照前，就得花費相當時間與金錢在法令遵循上，縱不論新創業者通常資力有限的問題，此耗費的時間就足以形成業者進入市場的障礙。遑論新創業者通常須歷經多次商業模式的測試與調整，在現有法規範下，商業模式每發生調整業者就可能得取得不同的證照，此時間與金錢成本之高昂，已足扼殺金融科技新創業者的發展。
2. 組織/團隊能力
實務上，雖新創業者的創辦人團隊多具有其所提供產品/服務的領域知識與經驗，但仍難完全符合法規所定的全部條件。為符合現有法規要求，新創業者在開始進行商業模式測試、產生營收前，即可能須先花費一定金錢在聘任專業經理人上，此同樣形成新創業者發展的阻礙。
3. 資本取得
此外，因投資機構、金融機構在決定是否投資或貸款給特定業者前，多會考量其商業模式可行性與經營表現，然而法令遵循要求所引發的前述二點問題，也連動影響新創業者的商業表現，進而造成其募資與融資的困難。此結果導致新創業者的財務資源愈發有限，進而愈難以進入市場、愈無法符合法規所要求的組織/團隊能力，形成惡性循環。
為減輕上述金融產業創新的障礙，各國政府開始自放寬法規要求著手，讓金融領域的新創業者可先進行概念驗證、商業模式測試與調整後，再申請相關執照。正因有概念驗證與商業模式測試的機會，新創業者得以展現其價值，進而提高投資人與金融機構的興趣與信心，使業者更易取得資金，以支應其組織營運及法令遵循所需的花費。同時，在確立商業模式後，新創業者也更瞭解從事相關商業行為應申請何種執照、適用哪些法規，減少反覆申請、補正的時間與金錢耗費。此即金融監理沙盒機制興起的背景。
目前已規劃金融監理沙盒機制供非金融機構新創業者適用的國家，有英國[1]、新加坡[2]與澳洲[3]，其中又以英國為開路先鋒，英國金融行為監理總署(Financial Conduct Authority)已於2016年11月公布第一批可在其規範的監理沙盒中進行產品/服務試驗的業者[4]。
至於臺灣，除立法院財政委員會已於2016年12月決議在銀行法、保險法、證券交易法等八大金融法規中增訂金融監理沙盒機制之相關規定[5]外，金融監督管理委員會(下稱「金管會」)也分別在2017年1月12日[6]及2017年2月10日[7]，公告其初擬及與業界研商後調整的「金融科技創新實驗條例」草案，擬以專法規範金融科技監理沙盒的內涵，我們將於本系列下一篇簡介其內容。
[1] Financial Conduct Authority網站，https://www.fca.org.uk/firms/project-innovate-innovation-hub/regulatory-sandbox
[2] Monetary Authority of Singapore網站，http://www.mas.gov.sg/Singapore-Financial-Centre/Smart-Financial-Centre/FinTech-Regulatory-Sandbox.aspx
[3] Australian Securities and Investments Commission網站，http://asic.gov.au/regulatory-resources/find-a-document/regulatory-guides/rg-257-testing-fintech-products-and-services-without-holding-an-afs-or-credit-licence/
[4] Financial Conduct Authority網站，https://www.fca.org.uk/news/press-releases/financial-conduct-authority-unveils-successful-sandbox-firms-second-anniversary
[5] 立法院網站，http://lci.ly.gov.tw/LyLCEW/communique1/final/pdf//106/10/LCIDC01_1061001_00001.pdf
[6] 金管會網站，http://www.fsc.gov.tw/ch/home.jsp?
id=96&parentpath=0,2&mcustomize=news_view.jsp&dataserno=201701120005&aplistdn=ou=news,ou=multisite,ou=chinese,ou=ap_root,o=fsc,c=tw&dtable=News
[7] 金管會網站，http://www.fsc.gov.tw/ch/home.jsp?id=96&parentpath=0,2&mcustomize=news_view.jsp&dataserno=201702100002&aplistdn=ou=news,ou=multisite,ou=chinese,ou=ap_root,o=fsc,c=tw&dtable=News